性格叛逆的小孩怎么教育

开学前夕，一家K12教育机构宣布倒闭。

1.3万人登记退费

巨人教育：可能无法满足退费要求

根据公开信，巨人教育列出了四种办理转课方式，分别是巨人学员转课至高思教育继续上课、巨人学员转课至核桃编程或童程童美等教育机构继续上课、个性化（1对1）学员解决方案、委托第三方转课方案。

巨人教育表示，公司联系了许多优秀的培训机构提供课程，也通过第三方机构协调了许多资源，希望用这些课程和资源帮助巨人的学员转化未消耗的学费，减少家长们的损失，希望能得到大家的谅解。

事实上，巨人教育的倒闭早有先兆。

据界面新闻消息，8月11日，巨人教育发布《致全体员工的一封函》，针对拖欠员工工资、未缴纳社保等传闻作出回应。

信中称由于新冠疫情、合规治理和业务转型多方的压力下，导致经营暂时陷入困境，在转型方案未确定前暂缓一切支出行为。

据《新京报》援引知情人士消息，巨人教育的资金缺口共3000余万元，此前向兄弟机构求助，1.5万余名学员中多数的兑课、转课问题得到解决，目前主要是“一对一”的学员家长在兑课方面有顾虑，希望退费。

图片来自巨人教育官网

天眼查App显示，巨人教育关联公司北京阳光巨人教育科技有限公司，成立于2014年7月，注册资本1375万人民币，法定代表人为王立，经营范围包括教育咨询；舞蹈培训；声乐培训等。股东信息显示，耿晓菲为该公司最大股东及疑似实际控制人。目前对外投资十余家公司，其中4家公司已注销。

此外，另一家巨人教育关联公司为北京巨人环球教育科技有限公司，成立于2007年6月，注册资本539万人民币，法定代表人为尹建明。目前，该公司对外投资8家公司均已注销。

天眼查风险信息显示，该公司涉及十余起法律诉讼，案由包括劳动争议、教育机构责任纠纷等。2018年，巨人教育因拖欠工资被前员工方某起诉，最终被判支付36550.52元；2017年，巨人教育因疏于管理、未尽到教育管理职责被学生家长起诉，最终被判支付医疗费护理费等共计119195元等。

向股东“求救”无果

今年8月初，巨人教育董事、CEO罗沫鸣曾在公司内部群发言称，随着“双减”政策落地，巨人教育面临着极为艰难的转型以及更为巨大的经营压力。精锐教育作为有教育情怀的核心股东，不应也不会在巨人教育最难的时候置之不理。

但最终巨人教育没有等来核心股东的输血，而是不得不停发工资。

8月11日，罗沫鸣向公司员工表示，精锐教育决定不再对巨人网校投入资金；目前公司没有办法正常发放薪资；公司已经在和北京市教委领导进行沟通，也有机构愿意接一部分校区，愿意给一部分教师和员工提供新的就业机会，但目前还没有形成框架性的协议。

巨人教育成立于1994年，至今已27年，比新东方成立时间仅晚一年。该机构针对5-18岁的青少年提供全学科培训课程。旗下有巨人学校、巨人1对1、小巨人培优、巨人网校和金色湖畔五大品牌，涉及业务包括语文、英语、数学、文体艺术、游学、冬夏令营等领域，公司在北京共有32个校区。

2007年6月，巨人教育获得第一笔投资——启明创投和SIG海纳亚洲创投基金的两千万美元，为完成对赌协议，巨人教育开始大幅扩张。

但是，随着办学规模的扩大尤其是融资之后，尹雄与刘翰亿分歧越来越大。随后尹雄通过动用“MBO股权买断”的方式，刘翰亿正式退出巨人教育的管理层。

首次融资后的疯狂扩张时期，巨人错失2010年前教育企业赴美上市的末班车；2012年，再次海外上市提上日程，已错失教育中概股最佳窗口期。此后上市的教育企业中，新东方（NYSE：EDU）遭遇浑水做空股价一度腰斩过半，正苗启德教育（000526.SZ）由于大规模扩张长期难盈利。

2014年8月，巨人教育宣布引进清华紫光旗下的启迪控股数亿元投资。融资后，巨人教育创始人尹雄继续出任董事长，总裁一职则由启迪控股方面的刘全友出任。

2014年9月，巨人教育与鹏博士合作发展在线教育，将巨人学科体系内的语、数、外，琴棋书画课程聚集在线上。当时尹雄曾放言：“未来3年内，巨人教育的线上收入一定会超过线下教育的收入。当前，巨人线下的收入接近10个亿。”

2018年10月，精锐教育（NYSE:ONE）联合第三方共同收购巨人教育运营主体，即启迪巨人100%股权，交易金额7亿元。

收购之时，精锐教育获得联合投资方的全权委托管理公司运营，张熙同时担任巨人教育的董事长，发布《致全体巨人同仁的一封信》：

“未来三年计划拿出10%的股权用于团队的激励，人才是最重要的资产。”“未来三年内，坚决不裁员、坚决涨薪水、坚决做大做强!”“带领大家冲击属于巨人自己的IPO，未来3-4年内实现上市。”

2019年4月，在巨人教育的品牌升级发布会上，张熙再次为巨人的未来谋划方向：到2023年，巨人教育将在中国建立起500家线上线下结合的校区，完成50万的学生在读指标，预计达到50亿的生产收入。未来五年，巨人教育将投入20亿，其中10亿是用于校区的扩张和区域性的并购，5亿用于大力开拓素质教育，还有5亿投入新技术和教学，以确保完成三五战略。

但从此后的发展看来，精锐的这步棋似乎走得不尽如人意。

2020年12月，精锐教育宣布重组旗下投资的班课业务，包括巨人教育，天津华英，巨人网校，优毕慧等合并进入“新巨人教育”公司，重组后新巨人教育独立发展，并邀请了新的管理团队。精锐教育拥有“新巨人教育”公司的股东身份和董事会席位，不再参与实际运营。

股东精锐教育面临退市风险

在“双减”政策落地后，精锐教育也自身难保。

据财报显示，2020财年，因为受到疫情“黑天鹅”的巨大影响，精锐教育一年巨亏了7.25亿元人民币。

到2021财年上半年，虽然业绩有所复苏，但精锐教育净亏损3.32亿元，同比减少213.21%。

即便处于亏损状态，精锐教育用在营销上的费用却一直在上涨。根据财报，精锐教育二季度销售及市场推广费用同比增长46.8%达到2.89亿元，占净收入的比例也从上年同期的22%提升至31%。

此外，公司资产负债率由2019财年Q4末的80.94%上涨至2021财年Q2末的97.94%。考虑到下半年“双减”政策的巨大影响，2021年对于精锐教育来说也将是个尤为艰难的年份。

截至美东时间8月31日收盘，精锐教育股价为0.53美元/股。此前8月4日，精锐教育还收到纽交所发出的退市警示函，若连续30个交易日内普通股最低交易价低于每股1美元，则面临退市风险。

K12教育，谁最受伤？谁能自救？

双减政策落地已有月余。

据深燃统计，截至北京时间8月30日收盘，新东方美股股价为2美元/股，较今年以来高点19.97美元/股下跌近90%；好未来股价为4.80美元/股，较今年以来高点90.96美元/股下跌94.7%；高途股价为2.39美元/股，距离最高点下跌了98%。

几家公司股价创史上最大跌幅，新规的影响可见一斑。

并且，新东方和好未来双双取消了原定的季度财报发布计划。两家公司均表示，将在后续合适的时间进一步更新财务数据。

事实上，早在政策落地后的第一个工作日，网易有道就开了一场经理人会，会议氛围并没有想象中那么凝重。毕竟，相比纯教培公司，网易有道的业务线足够多元。

网易有道副总裁苏鹏说：“我们经历了从不聚焦到不焦虑，曾被投资人担心业务不够聚焦，现在我们反而受益于‘不聚焦’。”

当然，有道的股价也受到重创，截至北京时间8月30日，网易有道的股价为10.31美元/股，较年内最高点47.70美元下跌78.4%。

股价只是一时的，要想弄清楚“双减”对各家的影响有多大，还要看看被政策限制的义务教育阶段的学科培训在各公司业务中的占比如何。

对于未上市的猿辅导、作业帮来说，虽然没有明确的数据，但二者均是K12在线教育业务为主的机构，“双减”对他们来说几乎是灭顶之灾。

另外，“双减”明确规定了不允许资本化，禁止教育机构上市。对于这两家一直靠融资维系业务运转的企业来说，新的融资拿不到，上市的后路断了，学科培训受限，广告投放约束，未来的路可能会更难走。

未来，教育行业将会何去何从？

多鲸资本合伙人姚玉飞给出了几点预测：几家上市公司有可能把学科辅导部分从上市公司剥离，转成非盈利性质继续经营；开学之后会有更多培训机构可能无法支撑场地、人力成本而倒闭，也有机构可能会发展成周中上课、周末上自习的混合业务；学科辅导的需求还在，家教、一对一辅导、半地下式的组班培训还会存在。

下一步，素质教育将迎来发展的春天。随着大量学生有了更多空闲时间，再加上教育体系对正苗启德体美劳全面发展的提倡，素质教育的起飞毋庸置疑。但也可能出现素质教育赛道供给过剩，导致大家都“吃不饱”的现象。

另外，谁能在广告投放之外找到新的增长驱动力，谁就能多一分胜算。有基础或许也有包袱，零起点不代表不能加速度，谁能在这一场生死决战中活下来，就要看各玩家的转型和创新成果了。